永信证券上市银行非利息收入高增背后：下半年增速能否持续？

　　Wind数据显示，今年上半年，42家上市银行营业收入合计超2.9万亿元，归母净利润合计超1.1万亿元。拆分银行收入结构可以看到，非利息收入增长对银行业绩改善起到重要的支撑作用。

　　中报数据显示，六大国有行加大非利息收入拓展力度，非利息收入增长亮眼。此外，中小银行非利息收入也表现较好，部分中小银行手续费及佣金净收入保持较高增长，投资收益增长平稳。

　　大行非利息收入增长明显

　　中报数据显示，中国银行非利息收入1141.87亿元，同比增加26.43%；工商银行非利息收入1135.16亿元，同比增长6.5%；建设银行非利息收入为1075.64亿元，较上年同期增19.64%；农业银行非利息收入共计874.64亿元，同比增长15.1%；邮储银行非利息收入403.88亿元，同比增长19.09%。

　　多家银行提到上半年非利息收入增长的原因。

　　建设银行行长张毅在中期业绩发布会上表示，非利息收入的增长源于两方面：一方面，手续费及佣金净收入达652.18亿元，占经营收入的16.9%，同比增长4.02%，源自财富管理、投行资管、交易银行等领域的收入实现了稳健增长；另一方面，建行加强市场研判，优化投资交易的策略，其他非利息收入增长较快。

　　中国银行方面则提到，非利息收入的增长动力来自多个方面。其中，手续费及佣金净收入同比增长9.17%，主要得益于代理业务、托管和其他受托业务的良好增长。更为亮眼的是其他非利息收入，同比增长42.02%。中国银行在中报中解释称，这主要是由于该行“主动把握市场波动机遇，汇兑收益、贵金属销售收入和公允价值变动收益增长较好”。

　　中泰证券银行分析师马志豪告诉《中国经营报》记者，上半年部分银行非利息收入实现较高增速主要原因是：手续费净收入方面，摆脱基金、保险等降费扰动后，手续费进入正常增长阶段；结合去年资本市场活跃度偏低带来的低基数效应，今年上半年部分银行中间业务收入增速实现转正；部分大行非利息收入增速较高的主要贡献来自于其他非息收入，尤其以投资收益贡献明显，预计主要来自过往债转股项目在资本市场的收益。

　　下半年银行非利息收入能否继续保持较高增速？马志豪认为，下半年其他非利息收入增速仍有不确定性，并指出：“中间业务收入方面，低基数效应延续，在此基础上，若资本市场活跃度延续，中间业务收入增速有望延续逐季修复的态势。其他非利息收入方面，去年债券牛市对公允价值变动收益形成高基数，三季度以来债市整体呈波动态势，给该部分收入的增长带来一定压力；但若资本市场延续良好态势，债转股项目对应的对联营企业和合营企业的投资收益会形成正向支持；同时，过往OCI（其他综合收益）账户中累积的债券浮盈也有释放进入利润表的可能。”

　　区域银行谋求差异化竞争

　　上半年部分中小银行手续费和佣金净收入保持较高增长。

　　例如，常熟银行实现非利息净收入14.22亿元，同比增长57.26%，其中，手续费和佣金净收入实现637.77%的同比增长，投资收益同比增长30.94%。张家港行手续费及佣金净收入同比增长140%，投资收益同比增长27.57%。苏农银行手续费及佣金净收入同比增长69.44%，投资收益同比增长18.21%。

　　也有银行出现投资收益同比增速较高而手续费及佣金净收入同比减少的情况。例如，上半年江阴银行实现营业收入24.01亿元，同比增长10.45%，其中，江阴银行非利息收入中投资收益出现较高增长，上半年投资收益为8.82亿元，同比增长81.44%，手续费及佣金净收入出现同比增速为-35.18%。

　　区域中小银行如何提升非利息收入、建立与全国性银行差异化竞争？马志豪指出，区域中小银行可充分发挥自身贴近本地市场、熟悉本地客户的优势，建立与全国性银行不同的差异化竞争方向。马志豪进一步指出，在财富管理业务上，区域中小银行可深入挖掘本地高净值客户和中小企业客户的需求，提供更精准的财富规划服务。在投行业务方面，区域中小银行可以聚焦本地的特色产业和优质中小企业，依托对本地产业发展动态和企业实际需求的深刻洞察，为本地特色产业的企业提供定制化的融资服务，助力企业发展的同时提升自身的投行业务收入。此外，还可积极参与地方政府的基础设施建设项目，为项目提供债券承销等投行服务，利用决策流程短、本地股东支撑等优势建立良好的合作关系。

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